アメリカのトランプ大統領が関税を大きく引き上げたことにより、株式相場が大きく変動しましたが、トランプ大統領はそもそも株式相場をかなり気にする方だと思われていましたが、今回のように株式相場が大きく下落した。トランプ大統領の本当の思惑とは？
「2025年4月、トランプ大統領はほぼ全輸入品に最低10%の関税を発動し、数日でS&P 500は約10%下落しました。」
「投資家の多くは、トランプ氏が従来から“株価防衛”を重視すると考えており、市場は今回も大統領が介入するだろうと楽観視していました。」
「実際、トランプ氏は就任以来、株価の上昇を政権の成果と位置づけてきたため、市場の急落を許容することは異例の対応と言えます。」
「投資家はトランプ氏が以前から“トランプ・プット”と呼ばれる形で市場防衛に動いてきたと認識しており、その反動として今回の無策が注目されています。」
トランプ政権の関税政策の目的
「ホワイトハウスは、関税を“報復措置”ではなく『相互主義』の手段と位置づけ、長年の貿易赤字是正と公平な競争環境の構築を狙っています。」
「また、『経済的独立』を掲げ、海外依存度の高いサプライチェーンを国内に回帰させ、製造業の再興を図ることを明確に示しています。」
「これにより、米国の国家安全保障と経済安全保障を同時に強化しようとするのが、トランプ政権の基本戦略です。」
「政権はこの措置を『国家的非常事態』と宣言し、競争力強化と主権保護のために不可欠と訴えています。」
目指す経済市場の特徴
「まず、国内製造業を重視する市場を志向しており、関税による輸入抑制で自国産業を保護し、雇用創出を狙っています。」
「具体的には、自動車や電気機器、医療機器など幅広い産業に段階的な関税を設定し、付加価値の高い製品を国内で生産させる戦略です。」
「さらに、多国間協定よりも二国間交渉を重視し、EUや日本、英国などと『ゼロ・フォー・ゼロ』を提案して互いの関税撤廃を模索しています。」
「エネルギー自立にも注力し、シェールオイル・ガス開発を促進するとともに、環境規制の緩和で投資を呼び込んでいます。」
「加えて、企業税率引き下げや環境基準の見直しなどの規制改革を通じて、民間セクターの活動を一層自由化しようとしています。」
短期的株式相場と政策のトレードオフ
「トランプ政権は、一時的な株価下落を容認しつつ、長期的な貿易条件の改善を優先する姿勢を鮮明にしています。」
「市場のボラティリティは、交渉における“駆け引き材料”として意図的に利用されている可能性があります。」
「大統領自身も『市場の痛みは貿易赤字是正のための“薬”』と表現し、短期的な混乱を正当化しています。」
「また、FRBへの利下げ圧力を弱めることで、金融政策との緊張を演出し、市場介入への期待を抑制しています。」
長期的展望とリスク
「Tax Foundationによれば、トランプ関税は今後10年間で約2.9兆ドルの歳入をもたらす一方、米国GDPを0.7%縮小させると試算されています。」
「Center for American Progressは、関税戦争により消費者物価上昇や株式資産の目減りが生じ、雇用回復にも失敗する可能性を指摘しています。」
「相手国の報復関税によって輸出が落ち込むと、製造業の生産能力も低下し、長期的な競争力喪失につながる恐れがあります。」
「さらに、世界経済の分断が進み、米国が孤立する政治的・経済的コストも無視できません。」
政治的戦略としての関税
「関税は国内支持層に対する政治的メッセージとしても機能しており、『強いアメリカ』の象徴と位置づけられています。」
「大統領はこの強硬姿勢を交渉力強化の手段とし、相手国に妥協を迫る圧力装置として関税を活用しています。」
「また、ボラティリティをあえて引き起こすことで、政治的ブランドを高め、議会やFRBを牽制する効果も狙っています。」
結論
「総じて、トランプ大統領は短期的な市場混乱を許容しながらも、保護主義的かつ国家主導の『経済的自立』を志向する市場を構築しようとしています。」
「その過程で生じる株式市場のボラティリティや経済的痛みを交渉材料として活用し、最終的には米国の産業競争力強化を目指す戦略が浮かび上がります。」